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耐克单季巨亏50亿元,机构仍看好,只因中国市场表现抢眼(耐克网络营

一季度,全球运动服饰品牌业绩都比较惨淡。阿迪达斯录得营业利润同比下降93%,彪马营业利润也下降50%,斯凯奇净利润同比下滑55%。


如今,就连行业“老大”耐克也扛不住了。最新数据显示,一季度,耐克全球营收同比下滑38%,单季亏损7.9亿美元(约合人民币50亿元),同比下滑179.88%。值得一提的是,大中华区成为耐克唯一获得销售增长的区域。


耐克单季巨亏50亿元,机构仍看好,只因中国市场表现抢眼(耐克网络营

这种背景下,机构投资仍然维持对耐克的买入评级。问题是,中国市场的突出表现,能维持耐克的增长逻辑吗?


单季巨亏50亿元


耐克单季巨亏50亿元,机构仍看好,只因中国市场表现抢眼(耐克网络营

日前,耐克发布最新一季财报显示,1月到3月,耐克实现全球营收为63亿美元,同比下降38%;单季亏损7.9亿美元(超过50亿元),同比下降了179.88%。随后,耐克首席执行官发内邮称,公司即将裁员。


受此影响,6月26日,耐克股价跌幅达7.62%,报收于93.67美元/股。值得注意的是,耐克股价自2月份以来一路下跌,近期才慢慢回升。这一跌,让耐克股价又“一夜回到解放前”。


单季亏损7.9亿美元,对耐克来说,简直不可理喻,毕竟,这家公司在过去8年仅有两次盈利未达预期。


对于业绩下滑的原因,耐克方面称,线下门店大量关闭,批发客户的产品出货量降了近50%,这是业绩下滑的主要因素。事实也是如此,一季度,耐克在北美、欧洲、中东和非洲等地的自营和经销商门店,基本处于关闭状态。


当然,在耐克交出的这份不及预期的成绩单里,也有一些亮点。


最值得称道的,非大中华区表现优异莫属。1到3月,耐克大中华区营收同比增长1%,是整个集团在全球范围内唯一实现正增长的区域。整个2020财年,耐克大中华区实现营收66.97亿美元,同比增长11%,是全球增速 最快的区域,连续6年实现两位数增长。


除此之外,由于线下关店,耐克线上销售数据出现井喷。1到3月,耐克线上销售额激增75%,约占总营收的30%。过去一个财年,耐克数字化业务同比增长49%,各个地区均录得双位数增长。


机构依旧看好


耐克单季巨亏50亿元,机构仍看好,只因中国市场表现抢眼(耐克网络营

虽然耐克单季亏损7.9亿美元让投资者大吃一惊,但不少机构投资者仍然维持买入甚至增持评级。JP摩根维持耐克评级为增持,最新目标价为104美元。摩根士丹利维持耐克评级为增持,最新目标价为119美元。瑞士信贷维持耐克评级为跑赢大盘,最新目标价为111美元。


对此,有机构认为,耐克很好地显示了在中国市场的销售情况。2月底,耐克重开了8成以上的门店,让人看到了希望。此外,耐克将数字技术作为下一阶段的重要战略,这预示着耐克将加强电子商务平台的作用。


在头条菌看来,耐克之所以能获得国际知名机构的增持评级,主要原因是耐克的增长逻辑并未因突发事件而中断,这主要体现在两个方面:


其一,对于运动鞋服,中国市场需求依旧十分庞大。有数据显示,2013年到2019年,我国运动鞋服市场规模从217亿美元上升到459亿美元,年复合增长率超过13%。随着复工复产,消费者对运动的消费力开始爆发。有机构预计,未来国内运动鞋服行业将保持较高速的增长。


其二,作为较早启动数字化转型战略的运动服饰企业,耐克这一前瞻性举措,有效缓解了线下关店的负面影响。在此之前,耐克目标是2023年之前实现3成的数字销售占比,如今,这一目标提前3年实现。面对数字销售的魅力,在线业务成为耐克所有业务的重中之重。


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